> 数据图表谁知道2.13
2025-12-42.132026年天然铀：迎接全球核电资本开支周期的共振本轮中国核电资本开支周期进入高潮后，海外资本开支大幕徐徐拉开➢ 中国本轮核电建设周期已迎来“收获期”：据我们梳理，中国自2019年重启核电机组批复以来，经过6年左右建设周期，第一批开工建设机组已陆续接近建设尾声，即将并网运行，截至2024年末中国在运核电机组容量约61GW，预计2025-2026中国新并网核电机组规模约为8.6GW，增长15%；➢ 近年来，海外核电发展亦获得各国政府支持声援，但整体批复、投资、建设进度较慢，特朗普政府在5月宣布核能振兴令后行动迅速，2025年10月宣布与Cameco建立合作伙伴关系，将加快部署Cameco旗下西屋公司核反应堆，预计将为其提供约800亿美金投资，我们认为此举或为美国本土大型核电机组建设重新启动的启点，也昭示海外核电资本开支周期即将进入加速阶段；➢ AI的快速发展催生了巨大算力需求，算力的背后则需要稳定可靠且丰富的电力支撑，核能作为最稳定的发电形式之一必将再获青睐，全球核电需求正在中国逐步兑现、美国投资加速的趋势下稳健增长，进而催生持续稳定增长的天然铀需求。2025-2026我国预计并网核电机组项目梳理序号机组名称厂址 装机容量(MW) 核准日期开工日期工程进展Cameco与美国政府达成史诗级合作关系123456漳州2号福建漳州1212.002019年1月30日 2020年9月4日 热试完成太平岭2号广东惠州1202.002019年1月30日 2020年10月15日 热试完成太平岭1号广东惠州1202.002019年1月30日 2019年12月26日 热试完成三澳1号昌江3号田湾7号浙江温州1210.002020年9月2日 2020年12月31日 热试完成海南昌江江苏连云港1200.002020年9月2日 2021年3月31日 冷试完成1274.002021年5月19日 2021年5月19日 冷试完成7 昌江小堆示范工程 海南昌江125.002021年7月13日 冷试完成8三澳2号浙江温州1210.002020年9月2日 2021年12月30日 穹顶就位数据来源：上海核电办公室，中核智库，新华网，中国广核集团，中国华能，苍南县人民政府，央广网，央视网，潮新网，Cameco，浙商证券研究所82 
