> 数据图表你知道以吕梁项目为例，计算空分项目生命周期的盈利水平变动2025-12-4以吕梁项目为例，根据我们测算，空分项目的净利率水平将从第 1 年的 3.1%最高提升至 15 年后的 16.7%。根据杭氧公告，递延资产摊销按 5 年计、无残值，叠加产能于第二年打满，推动空分项目的第 1-15 年利润率缓慢提升，从 3.1%提升至 12%。而运营年限超过 15 年后，由于固定资产折旧基本完成（采用平均年限法计算，折旧年限按15 年计，净残值率 3%），每年的折旧与摊销费用进一步从 1243 万元下滑至 136 万元，推动净利率从 12%上升至 16.7%，利润水平持续上升。核心假设：（1）收入：假设平均单价、制气量与运行时间均保持不变，除第 1 年产能利用率为 83%之外，其他年限均为 100%利用率（2）原辅材料和动力成本：原辅材料、动力的消耗量由各设计专业提供，水、电、蒸汽价格按当地价格计取。（3）折旧与摊销：固定资产折旧采用平均年限法计算，折旧年限按 15 年计，净残值率 3%。土地摊销年限按 50 年计，无残值。递延资产摊销按 5 年计，无残值。（4）工资及福利费：本项目劳动定员 33 人，工资及福利按不同岗位计取。（5）修理费：按固定资产的 1.5%计取。（6）销售费：按销售收入 2%计取。（7）财务费用：按借款 70%计算，按照银行基准贷款利率上浮 10%进行估算。（8）税金：本项目税金及附加税依据现行法规税率进行估算，按 25%税率计征企业所得税。东吴证券工业制造
