> 数据图表如何解释上证指数与公用事业年化涨跌情况（截至 2025 年 12 月 2 日）2025-12-52025 年初以来，电力公用涨幅相对大盘滞后。截止 12 月 2 日，公用事业板块累计涨幅 3.41%，在申万一级行业中排名第 24，相对市场整体涨幅靠后，涨幅劣于上证指数。2025年以来 A 股市场逐级上行，在全球 AI 产业浪潮和国内科技产业持续突破的共振推动下，科技板块表现尤为亮眼，而公用事业行业作为稳健防御属性板块，整体跑输大盘。细分来看，Q1 和 Q3 两个季度的“AI 热”是驱动大盘和公用事业板块行情分化的主要原因。Q4 以来，受市场风格切换和电力需求持续转好，公用事业行业相对市场的涨幅差距有所收窄。展望2026 年，公用事业行业基本面有望持续保持平稳，市场需关注风格切换后低估值板块的补涨机遇。信达证券综合其他
