> 数据图表你知道大行科工的品类顺风：结构性增长，不依赖竞争格局2025-12-5管理层将消费者群体分为两大类。第一类是资深骑行者，他们曾经是公路自行车或山地自行车爱好者，但由于折叠自行车的便捷性、高效的收纳性能以及能够与公共交通或汽车的无缝衔接而转向折叠自行车。这一群体重视大行科工自行车的骑行品质、顺畅度和速度表现，并将产品视为功能升级而非妥协之选。第二类则为休闲用户，消费动机主要源于娱乐、社交或家庭活动，对产品的外观设计、价格亲民性和多功能性更为关注。两类用户均表现出较强的品牌忠诚度：管理层指出，无论是用于通勤、健身还是休闲，进入大行科工生态圈的消费者普遍会持续使用，有些退休人士甚至拥有多辆满足不同用途的自行车。这种客户黏性不仅降低了获客成本，也为公司带来稳定的收入基础，支撑可预测的增长。 低渗透率和品类扩张提供独立于竞争格局的结构性顺风 最后，大行科工受益于独立于竞争格局的结构性品类顺风。折叠自行车仅占全球自行车市场约 5%的渗透率，随着消费者认知提升及城市化进程加速，品类仍有广阔扩张空间。管理层认为增长动力主要来自两方面：其一，折叠自行车仍属小众产品，在自行车爱好者圈外认知度较低，但随着网络平台、社交媒体及 KOL 内容传播，潜在市场正有机扩张其二，产品的多功能性例如便于收纳、兼容多种交通工具、相较汽车摩托车的经济性能够满足消费者从日常通勤、周末休闲到旅行等多样的需求。 不同于露营装备等其他户外品类后疫情时期需求因消费者回归常态而降温折叠自行车仍保持强劲增长势头。管理层认为，这表明大行汽车并非搭上了短暂的生活方式潮流，而是把握住了城市出行方式与积极生活态度的结构性转变。技术领先、品类主导地位、优质客户基础以及低渗透率带来的利好因素，共同构筑了宽广而持久的竞争护城河，使大行科工即使在未来几年竞争日益激烈的情况下，仍能维持超行业增长并捍卫高端定价权。招商证券(香港)科技传媒
