> 数据图表谁能回答后续展望：开市第五年政策端有望进一步发力—以科创板市场政策与制度为鉴2025-12-5后续展望：开市第五年政策端有望进一步发力—以科创板市场政策与制度为鉴2024年5月大基金三期成立，为集成电路产业带来活水• 三期注册资本 3440 亿元人民币，重点支持 “核心技术 +关键器件”，以及更高价值环节（如 AI 芯片、高带宽内存等）等影响：推动科创板芯片产业链企业发展，有利于强化科创板作为芯片公司融资渠道的功能2024年6月科 创 板 四 周 年 （ 2 0 2 3 . 7 . 2 2 ）总 市 值 6 . 7 万 亿 ， 公 司 5 4 6 家推出“科创板八条”深化改革• 强化“硬科技”定位：完善科技型企业精准识别机制，支持优质未盈利的科技型企业上市• 完善融资机制：优化发行承销机制，为“关键核心技术攻关”硬科技企业打通股债融资通道• 鼓励并购重组：鼓励科创板公司通过产业链上下游并购，实现协同整合，提升估值包容性影响：凸现科创属性，完善融资、再融资及并购等一系列机制，利于市场长期健全发展2024年4月“科技 16 条”强化全链条资本市场支持• 重点支持关键核心技术型企业；• 建立 “绿色通道”；• 完善股权激励；• 推动科技型企业发行债券（科创债）等影响：强化科技属性与科创板定位结合，为可能上市科创板或已在科创板上市的公司创造融资和发展优势资料来源：证监会、证券时报网、财联社、网易财经等，华源证券研究所2024年6月发布“创投 17 条”全面优化创投机制，支持创投机构投向“关键核心技术”企业，并鼓励上市公司并购科技型未盈利企业影响：有利于形成早期科技型公司 → 创投支持 → 成长壮大后在科创板上市 /被科创板公司并购的良性循环2024年8月网下打新科创板增设600万相关股票市值门槛新规之后，网下投资者打新前需要买入并持有科创板股票影响：有助于间接增加科创板市场流动性21华源证券综合其他
