> 数据图表谁知道分析框架：北交所新材料公司重点应该关注哪些因素？2025-12-5分析框架：北交所新材料公司重点应该关注哪些因素？格局与需求上游原材料行业格局寡头or红海市场行业产能周期大宗石化原料金属及矿物下游应用集中度、景气度新兴场景（如电子、机器人）基础无机化工品初级加工品核心经营要素产能建设研发进展规模化or协同效应研发投入与产出产能落地及订单匹配核心知识产权及专利经营质量现金流净额费用率控制资本约束及经营杠杆新品研发速度应收账款与账期客户情况地位&产业链位置新客户、地区的开拓难度跟踪视角：品类属性：大宗通用品（无定价权）还是高性能定制化材料（有定价权）；毛利率可间接反映下游景气度及延伸：下游需求前景如何？该材料是否有潜力不断打开新的下游应用?客户认证：汽车、电子、医疗等领域认证周期长达1-3年，但一旦通过，客户粘性极强跟踪视角：主要原材料价格趋势跟踪视角：价格→成本传导（如长协、对冲）产能建设：许多材料类别的产能建设周期长，易产生供需错配，导致行业周期性供应商及库存管理产能利用率：固定资产折旧如较高，则需要高产能利用率来摊薄成本供应链风险（如地缘影响）研发落地：基本盘增长速度有限，专精企业往往需要不断开拓增量应用技术改进or一体化→降低单耗经营杠杆：价格超过盈亏平衡点时，杠杆可以撬动利润弹性实际需求量价格可变成本固定成本产能（限制条件）资料来源：华源证券研究所整理制作74华源证券综合其他
