> 数据图表如何才能新材料标的梳理：均具备较强稀缺属性，在国产替代、出海方面增量可期2025-12-5新材料标的梳理：均具备较强稀缺属性，在国产替代、出海方面增量可期公司主营产品 (依据主营构成)一级类别二级类别下游核心应用或投资亮点2026关注点市值/亿元今年涨幅2025前三季度营收/亿元2025前三季度归营收同比母净利润/万元归母净利润同比林泰新材 湿式纸基摩擦片 非金属功能材料高性能纤维及复合材料广信科技绝缘纤维材料及制品非金属功能材料高性能纤维及复合材料民士达芳纶纸非金属功能材料高性能纤维及复合材料利通科技液压橡胶软管及高分子及复合材特种橡胶与工总成料程塑料贝特瑞负极材料、正极材料新能源材料电池材料锦华新材酮肟产业链产品（肟基硅烷等）精细化工化学中间体凯德石英半导体制程用石英制品非金属功能材料 石英及玻璃戈碧迦 光学及特种玻璃 非金属功能材料 石英及玻璃资料来源：Wind，华源证券研究所整理制作 注；数据截至20251121汽车自动变速器，实现核心摩擦材1）募投项目投产释放产能增量；2）布局ELSD切入新能源汽车安全核心部件市场，有望受益于国内ELSD渗透率提升趋势；48.3 100%3.2669%1.07131%料国产替代3）与麦格纳合作的DCT项目已通过量产审核并批量供货，借助其特高压变压器绝缘材料，电网建设关键材料芳纶纸龙头，应用于电力电气、航空航天等工业设备超高压液压软管，耐磨耐压全球锂电负极材料龙头，覆盖动力、储能等有机硅、医药中间体，产业链完整半导体芯片制造用石英耗材，配套8/12英寸芯片消费电子、光电、半导体等领域的光学核心材料全球影响力有望拓展更多外资客户及海外业务。1）广信新材料二期项目有望释放产能；2）输变电行业投资持续增长，特高压前景广阔；79.4 46%5.8641%1.5092%3）国产替代持续进行，公司高端产品有望进一步放量。1）1500吨芳纶纸募投产线有望逐步投产；2）国产化进入深化阶段，有望持续替代杜邦份额并走向海外市场；3）开拓匹克球拍等消费级市场，打开下游附加值。1)橡胶软管业务：新品逐步落地叠加产能释放，打开核电、数据中心、海洋工程等蓝海市场空间2)HPP超高压灭菌设备：技术延伸构建差异化优势，600L设备已获得果汁饮料行业新增订单1)在固态电池材料领域展现技术先发优势，CVD硅碳负极有望量产放量；2）印尼二期进入试生产+摩洛哥产能建设稳步推进，有望持续开拓海外市场。1）JH-2羟胺水溶液实际产能释放规模，及其在高附加值的光刻胶清洗剂市场开拓进展；54.7 94%3.4322%0.9129%44.7 248%3.465%0.66-4%350.5 61%123.8421%7.6814%2）高端偶联剂项目建设推进进度，新领域应用拓展情况；68.7 20%7.80-20%1.53-6%3）硅烷交联剂在新能源等领域的开拓进展；4）通过拜耳等海外客户拓展出海市场的成效。1）推进全球半导体客户认证进展，12英寸半导体石英制品的订单放量情况；24.6 30%2.22-4%0.22-25%2）往上游材料持续延伸、拓宽产业链等布局的落地节点。1)纳米微晶玻璃产品陆续完成下游客户验证的情况；2）半导体玻璃载板下游验证推进和产能释放节点；3）low-k电子布纤维产能建设推进、形成规模销售的进展。49.7 117%4.13-8%0.22-63%79华源证券综合其他
