> 数据图表咨询大家美债走势：财政支出端要求发债，收入端关税仍不确定2025-12-4美债走势：财政支出端要求发债，收入端关税仍不确定近年美国财政处于扩张状态，25年已经看到政府采购投资的上行，和发债量的提升； 在OBBBA推动下，债务上限提升降低了举债门槛，一系列大规模预算与采购扩张 若特朗普关税的IEEPA若被判定非法，将压缩关税收益从约10年内的3~4万亿美元骤降至不足1万亿美元 (甚至可能伴随已收取的关税在26年返还)，可能迫使政府以更大规模的发债来弥补收入缺口。151050(5)(10)(15)(20)01030507091113151719212325政府预算余额占 GDP (%，左轴)政府采购和投资 (% SAAR，右轴)数据来源：彭博，美联储。财政部，建银国际；数据截至2025-11-28(%)151050-5-10-15-2019建银国际证券综合其他
