> 数据图表一起讨论下日本经济：内生动力依旧不足2025-12-4日本经济：内生动力依旧不足日本经济内生动力依然不足。近年的增长更像温和Capex托底+外需贡献波动+内需修复偏弱。名义加薪没有形成购买力改善，实际工资增长和消费动能仍是核心短板。(%)日本央行官方预测Tankan调查显示企业利润预测仍谨慎、劳动力供3.02.52.01.51.00.50.02025F2026F2027F2025F2026F2027F2025F2026F2027FGDPCPI除食品CIP除食品能源25年十月预测值25年七月预测值GDP拆分显示资本投资体托底、出口波动、消费不足季度，YoY1050(5)(10)季度，YoY1050(5)(10)30/0190/0130/1190/1130/2190/2130/3190/3130/4190/4130/5190/5130/6190/6130/7190/7130/8190/8130/9190/9130/0290/0230/1290/1230/2290/2230/3290/3230/4290/4230/5290/52总资本形成净出口私人最终消费支出政府最终消费支出GDP数据来源：彭博，建银国际，数据截至2025-11-286040200(20)(40)90/7120/81给约束与错配仍然存在50/9121/8170/81固定资产投资预测30/0201/9180/0210/1260/1211/1240/2290/2221/3270/322300//3522企业经常性利润预测50/4201/4280/52当期纯利润预测企业招聘现状(%)春斗的工资增长被通胀吞噬543210(1)(2)(3)(4)(5)30/5190/5130/6190/6130/7190/7130/8190/8130/9190/9130/0290/0230/1290/1230/2290/2230/3290/3230/4290/4230/5290/52名义工资增长（% 按年同比）实际工资增长（% 按年同比）41建银国际证券综合其他
