> 数据图表想关注一下日本经济：本轮通胀主要来源于食品拉升2025-12-4日本经济：本轮通胀主要来源于食品拉升 日本的通胀上行主要来自于主食与必需品，反而更可能压制实际工资与消费，让通胀更难实现内生循环 ( —>以东京CPI为例，路透报道2025/11月，大米同比+38.85%，咖啡同比+63%)。 日本央行认为米价等食品涨价的影响会逐步消退，“通胀-工资-消费”的良性循环暂未形成但是市场充满信心剔除掉食品的核心CPI走势相对较稳食品是这一轮日本通胀上行的重要因素(%)543210(1)(2)(3)(%)543210(1)(2)(3)40/6101/6140/7101/7140/8140/9140/1201/1201/9140/0240/220011//8012日本CPI（同比%）日本CPI（剔除食品及能源价格，同比%）日本CPI（剔除食品价格，同比%）01/2240/3201/3240/4201/4240/5201/52必需品价格上行反而对消费产生挤出效应(%)151050(5)(10)6420(2)(4)40/6101/6140/7101/7140/8101/8140/9101/9140/0201/0240/1201/1240/2201/2240/3201/3240/4201/4240/5201/5201/6140/7101/7140/8101/8140/9101/9140/0201/0240/1201/1240/2201/2240/3201/3240/4201/4240/5201/52日本CPI（同比%）零售（同比%，右轴）CPI (按年同比%)进口价格（按年同比%），右轴数据来源：彭博，BOJ，建银国际，数据截至2025-11-28弱日元推升进口价格，加剧通胀(%)6050403020100(10)(20)(30)42建银国际证券综合其他
