> 数据图表如何解释2025 年初至 11 月 14 日沪金收盘价走势2025-12-5需求或短期承压，中期行业或加速出清。10 月旺季叠加金价急涨，已经透支部分需求，后 11 月金价急跌后震荡回升，叠加税改落地后终端涨价，短期需求或有所承压，关注 2026 年 1-2 月淡旺季切换下，行业动销恢复情况。中期来看，税改下，合规风险以及产业带灰色原料的减少会抬升黄金流转成本，部分货源非规或定位低价水贝模式的中小品牌有望加速淘汰，而具备品牌溢价、处于周期上行的品牌受到政策影响较小，预计能够相对顺畅转嫁成本至终端。东方财富证券大消费
