> 数据图表如何了解2.22025-12-22.2宠物：赛道延续集中，竞争烈度扩大p 双十一展现龙头增长具超额。25年双十一乖宝自有品牌全网销售额近11亿，同比增长44%，分品牌看麦富迪位列宠物食品及用品类目第3，弗列加特位列第2，麦富迪狗主粮第一，弗列加特猫主粮第二。中宠本轮领先进入猫狗食品TOP10，顽皮进入TOP20，较24年明显优化，反馈龙头优势显著。p 看好26年龙头份额延续提升：1）规模优势持续显现：龙头企业在规模角度较中长尾企业已有显著优势，费用投放规模已超越中腰部企业收入规模，2）融资难度进一步增加：由于行业规模增长稳定，竞争加剧，品牌融资难度扩大，3）产品侧创新减弱：自24年烘焙粮开始成为产业趋势，25年亚宠展跟踪看行业新品更新迭代有所减弱，价格带进一步升级空间有限，产业若未出现新的方向，中长尾企业突围难度加大。资料来源：天猫，浙商证券研究所15浙商证券工业制造
