> 数据图表如何了解2.42025-12-22.4包装：金属包装国内盈利触底改善+海外市场突破p 金属包装：海外金属包装需求稳健增长，北美22年金属包装需求约为1650亿罐，至27年预计新增需求230亿罐，需求复合增长率2.6%；欧洲区域22年金属包装需求约为1200亿罐，至27年预计新增需求300亿罐，复合增长率4.6%。经历整合后，行业形成两大巨头割据的格局，北美金属包装产业CR2达到67%，欧洲金属包装集中度相对较低，但整体仍达到60%；且海外龙头企业布局集中在欧美市场，东南亚+中东国产企业留有突破空间。海外供需环境更优、盈利更好（24年宝钢国内/海外市场毛利率分别为5.6%/14.3%），随国内盈利触底改善+海外市场突破，龙头盈利有望逐步向上。海外金属包装市场规模与成长性宝钢国内/海外盈利能力180160140120100806040200北美EMEA南美中东印度中国其他亚洲18%16%14%12%10%8%6%4%2%0%2020202120222023202422年需求量（10亿罐） 至27年增量（10亿罐）国内毛利率国外毛利率资料来源：公司公告，浙商证券研究所24浙商证券工业制造
