> 数据图表怎样理解2020 年以来季度 GDP 增速及主要价格指标涨幅变化情况（%）2025-12-5对比去年和今年，虽然经济增速在前三季度都是逐步回落，但背后有着本质区别。2022 年底经济活动全面正常化之后，2023 年录得了 5.4%的增速，正在大家满心期待的时候，2024 年出现了经济增速的逐步回落，房地产继续下行，通缩问题没有缓解，地方债务压力明显加大，此外股票指数的整体疲弱与美国科技股的牛市表现形成鲜明对比，出现了市场从担心经济下行风险转为忧虑长期国运的迹象。彼时，宏观主流叙事被“资产负债表衰退”、“辜朝明经济学”、“失去的三十年”等悲观叙事笼罩，加之特朗普胜选的概率开始走高，大家也因为特朗普第一任期与我国贸易摩擦而心有余悸。种种因素都需要政策给予一剂强心针，来提振市场对未来中国经济的信心。德邦证券公共服务
