> 数据图表如何看待3.1磷矿石达产时间较长，实际落地产能与名义产能或存在差距
2025-12-13.1磷矿石达产时间较长，实际落地产能与名义产能或存在差距◆ 磷矿石受环保安全事件&开采环境影响程度较大，磷矿产能又需要爬坡时间，导致有效产能与产能存在较大差距，2020-2024年平均有效产能占总产能的比重仅60%。磷矿行业属于资本密集型产业，项目建设、设备投入、安全环保等各方面需要大量的资金投入，一般来说新建的矿山需要耗时3-5年进行环保建设才能投产，并且建成后需1-2年才能完成产能爬坡。◆ 我国磷矿计划新增产能较多，实际落地产能与名义产能或存在差距。根据百川盈孚，2024年国内磷矿石产能19447万吨/年，2025-2027年规划新增产能合计6145万吨/年，其中2025/2026/2027年分别规划新增产能2285/3150/830万吨/年，主要来自贵州、四川、湖南、云南。虽然受较好的利润和需求预期刺激，当前我国计划新增磷矿产能较多，但名义的产能增长与实际兑现的产能增加可能有一定差异，会受到磷矿品位条件、开采地质条件以及开采资金等因素的影响。◆ 注：磷矿石产能指技术可采的产能合计值，有效产能指经济可采（企业实际利用）的产能合计值。两者存在差值的原因：1）部分磷矿石规模较小、品位低，企业不愿意开采。2）企业自身受开采条件、资金、政策约束，无法开采这部分磷矿石。图：我国磷矿石产能、有效产能、有效产能占比（万吨，%）图：我国磷矿石新增产能梳理（分省份）（万吨/年）数据来源：国家统计局，百川盈孚，东吴证券研究所22 
