> 数据图表想问下各位网友13Q25 火电利润增速较高2025-12-5火电利润持续好转，水电利润保持平稳，核电新能源利润转弱。2025 年 19 月我国电力、热力生产和供应业利润总额 5742 亿元，同比14.4%，行业利润持续增加。从上市公司层面来看，我们测算 2025 年 19 月火电水电核电新能源样本公司合计归母净利润为 651494166226 亿元，同比17.3%1.4%-12.4%-12.1%。我们认为：1）火电盈利高增主要受益于煤价跌幅高于电价跌幅：2025 年 19 月秦皇岛港 Q5500 动力煤均价为 675 元吨，同比-22.1%同期华电国际上网电价 510 元兆瓦时，同比-2.8%2）核电盈利下滑主要受市场化电价下行影响，新能源盈利下滑主要受市场化电价下行及弃风弃光影响。东方证券综合其他
