> 数据图表如何看待具备魔芋品类红利的卫龙美味跑出显著的超额收益
2025-12-6持续提升的周期当中。随着消费者人均消费能力提升，率先满足的是更为基础功能的品类，比如基础调味品、牛奶等。其次，休食品类近年处于渠道变革阶段，前端渠道的快速发展及集中度提升有效带动后端厂商加速提升市占率。个股来说，1）顺应健康趋势的魔芋品类（卫龙）及燕麦品类（西麦食品）跑出显著的超额收益。2）厂商对于渠道变革认知平权，更多是渠道拥抱的节奏差异，比如有友 24Q2 拥抱山姆，甘源 21Q4 拥抱山姆，整体传导到业绩端口更靠后。3）零食量贩顺应渠道变革大势，竞争格局确立下， 业绩兑现性好，股价呈现出显著的超额收益。 
