一起讨论下1.2 中国、美国电力基本面对比：发电设备装机量

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一起讨论下1.2 中国、美国电力基本面对比：发电设备装机量

2025-12-1

1.2 中国、美国电力基本面对比：发电设备装机量Ø 中国能源装机量过去10年CAGR为9.3%2025年1-10月中国总发电装机容量同比增长17.3%，其中煤电、水电、核电装机容量分别同比增长6.0%、3.0%、7.6%，装机容量占比分别为40.4%、11.8%、1.7%，风电、太阳能装机容量分别同比增长21.4%、43.8%，装机容量占比分别为15.7%、30.4%。2014-2024年，中国总发电装机容量CAGR为9.3%，若去除风光装机容量部分，则CAGR为4.4%，新能源装机快速发展，传统能源装机保持稳定增长。而过去五年装机量增长提速。Ø 美国发电设备装机量依旧保持增长根据美国能源署数据，2025年1-9月美国夏季能源净产能同比增长4.04%，发电种类中增长明显包括电化学储能、太阳能、天然气等。从2014-2024年，美国夏季能源净产能CAGR为1.42%，但从2022年开始增速缓慢提升。从发电装机数据来看，中国、美国电力设备装机数据增速均高于电力消费增速，且中国电力设备装机量增速快于美国，而美国在电力消费量稳定后发电设备产能依旧保持增长。2004至2025-10中国总发电装机容量和同比增速2014至2025-9美国夏季发电设备净产能和同比增速数据400,000350,000300,000250,000200,000150,000100,00050,000020.6%16.9%15.2%10.4%10.3%10.6%9.9%10.6%9.7%9.6%7.9%17.3%13.8%14.6%9.6%8.0%8.0%8.2%7.7%6.9%5.8%200420052006200720082009201020112012201320142015201620172018201920202021202220232024Oct-25总发电装机容量（万千瓦）yoy25%1,300,0001,250,0001,200,0001,150,0001,100,0001,050,0001,000,000950,00020%15%10%5%0%4.04%3.61%2.70%2.25%1.51%1.36%5%4%4%3%3%2%2%1%1%0%-1%-1%0.97% 0.93% 0.96%0.40%-0.41%20142015201620172018201920202021202220232024Sep-25夏季发电设备净产能（兆瓦）yoy数据来源：国家能源局、美国能源署、国元证券经纪（香港）整理

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