> 数据图表想问下各位网友2025 年 1 月，债市收益率起步于极致低位2025-12-3然而，破位仅仅是年末行情的开端。12 月中上旬，中央政治局会议、中央经济工作会议相继召开，货币政策由“稳健”转为“适度宽松”，市场普遍预期央行“宽货币”力度即将加码，降息博弈愈演愈烈。尽管在利率下行过程中，央行曾约谈部分交易过于激进的机构，提示市场重视利率风险，但在宽货币预期放大的背景下，买盘力量推动 10 年国债收益率先后下破 1.70%、1.60%，并于 2025 年 1 月 3 日最低达到1.58%，刷新历史最低水平。极致低位后，利率的合理性受到质疑。2025 年初，利率下行行情的阻力显著提升，在新一轮降息并未实质落地的背景下，1.60%的 10 年国债收益率与 1.50%的央行 7 天公开市场操作利率形成极低利差，市场对长端利率开始变得谨慎，1 月 7 日起10 年国债收益率出现拐头上行的迹象。华西证券综合其他
