> 数据图表如何了解2025 年 1-3 月，市场利率极致低位，央行货币态度反转2025-12-31.80%。3 月 11 日，部分“久期坚守盘”迫于负债端的赎回压力，无奈大幅抛售长债。随后的 3 月 17 日，央行几乎等额填补当日 MLF 与逆回购到期缺口，不过债市在悲观情绪的作用下，将央行行为解读成税期谨慎投放，进而诱发了新一轮大幅调整。至此，10 年国债收益率在市场自发交易下，上行至 1.90%，明显处于超调状态。3 月中上旬的债市跌幅可能同样超出了监管预期，因此 18-20 日，央行果断转向呵护，连续三日维持逆回购大额净投放，以缓释潜在的负反馈压力。华西证券综合其他
