> 数据图表如何才能乘用车总销量及同比增长2025-12-5股票推荐：整车：a）吉利汽车，为整车首推股。四季度“9 系列”高端车表现强劲，明年贡献全年销量，并将衍生出高竞争力系列新品。预计明年约 10款新车拉动国内销量，出口保持高增长。FY25-26 PE 估值分别为10.4x 及b）比亚迪，海外8.7x，远低于历史平均 16x，是业绩确定性高且低估标的市场表现超预期，2026 年海外工厂投产加快，缓解国内竞争压力。公司具垂直一体化模式，是电动车出海最具竞争力标的之一。股价自高位回落约40%，市场对负面因素已有充分消化c）小鹏汽车，短期销量受宏观及政策影响承压，但 2026 年增程车型投放及海外拓展将推动销量恢复。机器人及Robotaxi 业务为未来智能化估值提供潜在支撑。公司推行“一车双能”战略，增程车型拓展新市场空间，海外增长动力充足。近期股价大幅回调提供买入机会。汽零：a）敏实集团，跨界进入人形机器人、低空经济等 AI 新赛道，拓展新市场空间。管理层预计 2026 年收入在新业务放量、国内回升及欧洲市场增长带动下明显加速，三大新业务 2030 年收入合计有望达到 100 亿元。 b）福耀玻璃，公司汽玻 ASP 具有长期增长潜力，开拓铝饰条等新业务，令内生增长动力强，建议逢低吸纳。风险：行业景气度下降，技术进步、监管放松速度不及预期。招商证券(香港)综合其他
