> 数据图表如何了解1. 2025年回顾：板块涨幅和利润增幅匹配，龙头领涨
2025-12-11. 2025年回顾：板块涨幅和利润增幅匹配，龙头领涨⚫ 2025/1/1-2025/11/20，板块涨幅30%，与板块利润增幅基本一致。年内行情主要集中在2月以及8-9月，2月行情主要由“春季躁动”驱动，8-9月主要系业绩驱动。⚫ 个股涨幅分化较大，龙头领涨： 2025/1/1-2025/11/20，三一重工/徐工机械/中联重科/柳工涨跌幅分别为+37%/+36%/+19%/-2%，相应地四家前三季度利润增速分别为+47%/+12%/+25%/+10%，其中徐工机械呈现出超出业绩表现的涨幅，主要系股权激励&矿山业务拔估值。图：年初至今板块股价表现工程机械指数（左轴）徐工机械（右轴）三一重工（右轴）柳工（右轴）中联重科（右轴）95009000850080007500700065006000550050002025-01-022025-03-022025-05-022025-07-022025-09-022025-11-02数据来源： Wind，东吴证券研究所25232119171513119756 
