> 数据图表各位网友请教一下2.1 2026年国内预测：挖机温和复苏，资金到位率是关键2025-12-12.1 2026年国内预测：挖机温和复苏，资金到位率是关键◆我们对国内挖机保有量进一步进行测算：◆结构分拆：按照大挖90%矿山占比，小挖60%农村市政占比，基建地产需求基建60%，地产40%的结构拆分，2024年的152万挖掘机保有量中，纯地产需求保有量约32万台。◆悲观假设：（1）地产假设未来投资量减半，矿山和基建维持年复合5%左右增速，农村市政保有量维持年复合10%增速。◆结论：未来5年的维度来看，保有量依然会达到187万台左右（未考虑利用小时下降）。而此时，地产需求占比将会收缩至不到10%，这一比例和海外非常接近。大挖中挖小挖90%矿山，10%基建60%基建，40%地产60%农村市政总保有量200184426173894702矿山180166矿山180166矿山180166矿山180166基建20018基建20018基建+地产426173基建+地产426173基建+地产基建地产+农村市政894702基建地产357881农村市政5368211521059（小+中+大，基建60%，地产40%）804072基建482443地产321629农村市政536821农村市政536821180166482443160814536821单位：台总保有量分离矿山需求分离农村市政需求归集基建地产需求按下游场景分类矿山+基建+地产+农村市政地产悲观预期（设地产挖机需求量减半）五年增量（假设矿山&基建CAGR=5%，农村市政229942615734160814864556CAGR=10%）数据来源：工程机械行业协会，东吴证券研究所1871046CAGR=4.2%8东吴证券综合其他
