> 数据图表如何看待2.2 26年出口预测：海外有望开启新一轮周期向上
2025-12-12.2 26年出口预测：海外有望开启新一轮周期向上◆ 海外有望于2025年开启新一轮上行周期，与国内行成共振：复盘2013-2024年的挖机销量数据，过往并不存在非常明显的周期性。但2021-2022年疫情后的经济刺激和供应链重构导致除了中国以外的全球工程机械市场高度繁荣，但这也导致后续需求被提前透支。2022年下半年开始美联储加息导致的全球通胀导致基建投资放缓，经过23-24年的调整&美联储持续降息，全球需求有望底部向上。图：海外挖机销量于2022年见顶海外挖机销量（台）18%14%3%0%-5%-3%-9%yoy37%14%-2%40%30%20%10%0%-3%-10%-20%-30%-24%5000004500004000003500003000002500002000001500001000005000002013201420152016201720182019202020212022202320242025E图：欧美地区历史挖机销量情况（单位：台）图：非欧美地区历史挖机销量情况（单位：台）欧洲（含俄罗斯）北美非洲大洋洲南美印度尼西亚东南亚1800001600001400001200001000008000060000400002000002017201820192020202120222023数据来源：工程机械行业协会，东吴证券研究所300002500020000150001000050000201720182019202020212022202317 
