> 数据图表请问一下意大利：24年储能装机超预期
2025-12-6意大利：24年储能装机超预期3装机规模超预期，持续高增可期◆ 24年意大利装机规模超预期，为欧洲大储增长最快的市场之一。24年意大利新增大储装机约3.6GWh，同比+17倍，平均配储时长约2.2小时，同比+58%。24年意大利大储+户储规模合计6.3GWh，同比增50%。25年H1，意大利新增储能装机容量3.3GWh，同比+27%，其中大储高增，户储同比下降。◆ 我们预计25年意大利储能装机5GWh，同比+39%，预计26年装机7GWh，同比+40%。随着政策支持力度及项目招标规模扩大，预计30年意大利储能装机可达12.3GWh，同比+10%。图：意大利新增储能装机容量(GWh/%）装机量同比增速45%40%35%30%25%20%15%10%5%0%20242025E 2026E 2027E 2028E 2029E 2030E1412108642038图：意大利储能电站收益率（%）运营数据假设：运营规模(MW)储能时长（h）循环寿命一天充放电次数运营年限（年）固定成本（元/wh）总投入（亿）容量电价补偿（元/kwh*年）峰谷价差（元/kwh）年运行天数每天放电容量比重年容量电价补偿收入（含税）电池容量保持率非出租充放电量峰谷电价差套利收益（含税）合计收入运维费用营业利润债务余额本金偿还利息费用税前利润所得税净利润净利率设备更换净现金流量净现金流量现值净现金流量累计现值项目内部收益率25048000121.921.4 12.7 106.3 0.66280 90%110,62698%227,66712,33022,9561,90821,048-81,273-7,767-2,67118,3772,75715620 68.04%7853 7,479-30,681单位万元KWMwh/年万元万元万元万元万元万元万元万元万元万元万元万元20.88%数据来源：ANIE Rinnovabili，Terna，东吴证券研究所 
