> 数据图表一起讨论下西班牙：规划量大，爆发前期2025-12-6西班牙：规划量大，爆发前期1大储收益模式开始好转，新增项目增多◆ 储能收益模式改善，政策推动优先并网。负电价次数增加，光伏+储能可提高PPA电价，增厚收益。容量补贴方面，西班牙正在起草容量市场提案，处于公众咨询阶段。西班牙政府正在修订《2014年皇家法令413号》（可再生能源总体框架），拟优先允许“配套储能且储能容量低于发电容量”的可再生能源项目并网。◆ 收益模式改善推动项目储备激增。据BloombergNEF数据，当前BESS项目储备约3GW，西班牙TSO（RedEléctrica）的并网申请登记显示总需求已达22.1GW，显示大储收益模式开始好转，新增项目显著增多。◆ 我们预计25年西班牙储能装机0.3GWh，同比+200%，预计26年装机1GWh，同比+233%。随着储能收益模式改善、项目储备激增，预计30年西班牙储能装机可达6.8GWh，同比+30%。图：西班牙储能项目梳理图：西班牙储能装机预期（ GWh，% ）时间 项目/参与方 项目规模 项目类型主要内容与进展装机量同比增速2025年3Renewco &月Atlantica2.2 GW源网侧BESS两家公司宣布在西班牙联合开发总规模2.2 GW的电池储能系统项目，覆盖全国多个区域2025年6BW ESS &2.2 GW月Ibersun（8个项目）源网侧BESS（4小时储能时长）签署合资协议，联合开发8个绿地项目，总容量达2.2 GW，单体配置约4小时储能时长2025年欧盟区域发展基金（ERDF）支持项目群约2 GW各类BESS与混合储能项目欧盟批准资助近100个储能项目，涵盖独立与混合型储能体系876543210250%200%150%100%50%0%2024 2025E 2026E 2027E 2028E 2029E 2030E51数据来源：国际储能见闻，edgegrid，东吴证券研究所东吴证券综合其他
