> 数据图表咨询下各位储能电池：需求高增，紧缺持续至26H22025-12-6储能电池：需求高增，紧缺持续至26H27龙头全面受益，二线厂商底部盈利有所改善◆ 龙头储能全面受益。产能加速释放，份额再提升；其次，电池运行稳定，循环寿命、首效等优势凸显，年利用天数超330天，高于其他厂商25%，对应irr可高8-10pct，将受益于国内独立储能高增，份额将显著提升；第三，龙头企业上游资源和中游材料自供比例高，可一定程度对冲涨价影响。◆ 二线厂商底部盈利有所改善。24年价格触底，25年底部价格有所抬升，对应盈利有所改善。表：核心标的盈利弹性测算2025年25H2储能盈利上行1分宁德时代亿纬锂能欣旺达中创新航瑞浦兰钧2026年储能价格不再上行宁德时代亿纬锂能欣旺达中创新航瑞浦兰钧2026年储能盈利再上涨1分宁德时代亿纬锂能欣旺达中创新航瑞浦兰钧出货量（GWh）50050287030出货量（GWh）590704511035出货量（GWh）590703811035动力单位盈利(元/Wh)0.0940.03-0.020.0230.016动力单位盈利(元/Wh)0.0940.0320.010.0250.01动力单位盈利(元/Wh)0.0940.030.010.0250.01利润(亿)出货量（GWh）47015-2.210.54.815080124545利润(亿)出货量（GWh）554.622.41.817.93.5260130207065利润(亿)出货量（GWh）554.6211.517.93.5260130207065储能单位盈利(元/Wh)0.0920.015-0.040.011-0.011储能单位盈利(元/Wh)0.0950.022-0.020.0180.005储能单位盈利(元/Wh)0.1050.032-0.010.0280.015利润(亿)出货量（GWh）13812-1.923.22-4.956501304011575合计单位盈利(元/Wh)0.090.02-0.010.010利润(亿) 储能利润占比(%)6984520.813.7-0.220%27%-9%24%3300%利润(亿)出货量（GWh）24728.6-1.68.193.2585020065180100合计单位盈利(元/Wh)0.090.0300.010.07利润(亿) 储能利润占比(%)922782926.16.827%37%-6%31%48%利润(亿)出货量（GWh）27341.6-0.812.749.7585020058180100合计单位盈利(元/Wh)0.10.0300.170.13利润(亿) 储能利润占比(%)947.689.629.530.613.33%15%2%17%96%71数据来源：公司公告，东吴证券研究所东吴证券综合其他
