如何看待国内：储能盈利模式改善，IRR反转带动向上预期

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如何看待国内：储能盈利模式改善，IRR反转带动向上预期

2025-12-3

国内：储能盈利模式改善，IRR反转带动向上预期p 峰谷价差拉大：25年初，136号文后新能源全面入市，电价加速市场化。随新能源装机增多，日内电价的“鸭型曲线”趋势愈发明显，特别在新能源高渗透率省份，午间电价已降至极低水平，现货市场峰谷价差预期持续拉大。p 容量电价政策提振预期：25年9月，国家能源局发布《新型储能规模化建设专项行动方案（2025—2027年）》，提出有序建立可靠容量补偿机制，对电力系统可靠容量给予合理补偿。25年3月，内蒙古针对独立储能制定较高容量补偿标准并在11月制定下一年补偿标准；河北、甘肃、青海、宁夏等省份也陆续下发相关容量电价政策，政策托底保证储能未来合理稳定收益。图表4：主要省份峰谷价差对比（元/MWh）图表5：主要省份容量电价政策梳理2024H12025H1YOY6005004003002001000广东山西山东甘肃蒙西资料来源：17电力、CNESA、各政府官网、中泰证券研究所省份发布时间政策补偿标准补偿期限费用分摊50.0%40.0%30.0%20.0%10.0%0.0%-10.0%-20.0%新疆 2023年5月16日《关于建立健全支持新型储能健康有序发展配套政策的通知》2023年0.2元/kWh，2024年0.16元/kWh，2025年0.128元/kWh内蒙古 2025年11月10日《关于规范独立新型储能电站管理有关事宜的通知》一年一定，2025年0.35元/kWh，2026年0.28元/KWh河北 2025年3月25日《关于完善独立储能先行先试电价政策有关事项的通知》甘肃 2025年7月14日《关于建立发电侧容量电价机制的通知（征求意见稿）》100元/KW/年330元/KW/年青海 2025年9月8日《青海省深化新能源上网电价市场化改革实施方案》165元/KW/年宁夏 2025年9月12日《建立发电侧容量电价机制的通知（征求意见稿）》2025年10-12月100元/KW/年，2026年起165元/KW/年执行3年10年2年2年-2年全体工商业用户共同分摊以月度为周期在发电机组（厂站）间根据装机容量分摊全体工商业用户按月分摊按月度外送电量（不含直流配套电源）和省内全体工商业用户月度用电量比例分摊按月度外送电量（不含直流配套电源）和省内全体工商业用户月度用电量比例分摊全体工商业用户月度用电量和发电企业月度外送电量（不含直流配套煤电）按比例分摊6

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