> 数据图表如何看待齿轮箱：具备通胀逻辑，市场空间大
2025-12-3齿轮箱：具备通胀逻辑，市场空间大p 逻辑1：随单台功率提升，价值量提升明显。机型功率每提高1MW，价格抬升10-20万元/台。p 逻辑2：双馈/半直驱占比提升，带动齿轮箱需求提升。双馈/半直驱机型需要主齿轮箱，而直驱机型不需要主齿轮箱。对于陆上风电，双馈最具成本优势，特别在大型化以及陆上风机价格下行压力下，双馈路线占比预期快速提升。对于海上风电，半直驱综合双馈和直驱特点，即具备成本优势，也能够实现追求大型化目标，预计半直驱机型占比快速提升。p 逻辑3：全球海上风电需求起量，有望带动整体齿轮箱空间进一步提升 。一方面，国内海风复苏+海外海风规划起量，未来几年全球海风装机需求预计快速提升，另一方面，海上风电主齿轮箱由于工况环境更加复杂、价值量更高，综上预期进一步驱动风电主齿轮箱空间增长。图表42：2010-2020国内新增陆上机组技术路线占比图表43： 22-24年国内宣布下线的陆上风电机型技术路线发展趋势图表44：2016-2024年国内新增海风机组技术路线占比资料来源：CWP2021、CWEA、中泰证券研究所28 
