你知道海风-海缆：海外供需缺口明显，龙头出海可期

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你知道海风-海缆：海外供需缺口明显，龙头出海可期

2025-12-3

海风-海缆：海外供需缺口明显，龙头出海可期p 欧洲海缆供需逻辑和塔桩类似。据BNEF，2030年欧洲海底电缆需求为24年两倍，特别是最高电压海缆。同时，供给方面，欧洲三大电缆巨头占HVDC项目69%份额，存在海缆工厂订单已满、安装设备/船/熟练工短缺问题，单根电缆连接能力也存在瓶颈。p 国内海缆龙头通过股权投资、海外设厂等方式加速海外订单获取，后续有望持续突破欧洲海风高价值海缆订单。p 建议重点关注国内海缆龙头【东方电缆】【中天科技】【亨通光电】等。图表53：欧洲海底电缆需求（KM）资料来源：各公司公告、BNEF、中泰证券研究所整理图表52：国内海缆企业海缆出口订单梳理厂商中标时间中标项目东方电缆中天科技亨通光电风电项目Pentland Firth East项目Baltica 2海上风电项目2022/03 Hollandse Kust West Beta海上2022/112023/052024/072024/072022/07 越南新富东1区海上风电项目2022/07 恩平油田群总包工程项目2022/07达尔马天然气开发项目2022/07 乌姆沙伊夫油田长期发展计划SSE公司海底电缆Inch Cape Offshore中东油气项目越南高压海缆项目墨西哥湾油气项目沙特油田增产项目缅甸66KV海缆总包项目2023/032023/032023/03 巴西亚马逊河流域海光缆项目2023/032023/05 Baltica 2 海上风电项目(B 包)2025/042025/042025/04 巴西高压海缆及附件供货项目2025/06 沙特阿拉伯、卡塔尔、阿联酋2025/062025/062022/032022/032022/11 泰国PEA乌龟岛33kV海缆项目2023/08 尼日利亚中压海缆采购项目2024/072024/072025/03 中东海缆项目海底电缆采购2025/03冰岛 VMJ 海缆项目巴西高压电力互联项目越南金瓯海上风电项目克罗地亚中压海缆项目中东海洋油气项目油气项目越南海上风电项目沙特红海海缆项目中标内容金额（亿元）项目容量（MW）700—1500—1100100————1.655.301.003.501.5018.00220kV海底电缆、66kV海底电缆及220kV高压电缆35kV海缆66kV海缆及配套附件海缆采购220kV海缆（2回 170km）35kV海缆设备及其附件采购26kV/35kV海缆及附件6.6kV海缆、海光缆及附件6.6kV和11kV海缆及附件230kV高压海缆及配套附件（长度150km）中压海缆以及相关附件（长度约30km）海底光缆及配套附件等（长度约2300km）2条岛屿间66kV海缆及附件供货和施工275kV 高压交流海底光电复合缆以及附件 12.09低压和高压交流海底电缆供货110kV海缆供货138kV海缆供货———————1500——————350 海缆及附属设备的制造、运输与施工采购———————33kV海缆供货及敷设33kV海缆供货30kV海缆供货20kV海缆供货66kV海缆供货海底复合电缆海底复合电缆———4.592.100.68—0.371.184.49—7.105.8034

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