> 数据图表谁知道未来一个月宏观及行业重要事件
2025-12-6下周国内需重点关注中国 11 月经济运行数据。出口仍有韧性，中国 11 月出口同比增长 5.9%，预估为 4%，前值为-1.1%进口同比增长 1.9%，前值为 1%。受到中美贸易关系缓和、欧美圣诞备货季等影响，中国出口超预期回升。物价方面，中国 11 月 CPI 同比上涨 0.7%，预期 0.7%，前值 0.2%核心 CPI 同比上涨1.2%，较上月持平PPI 同比下降 2.2%，预期降 2%，前值降 2.1%。受食品主要是鲜菜价格上涨拉动，CPI 同比有所修复。金融数据方面，11 月末，社融同比增速 8.5%，持平前值M2 同比增速 8%，前值 8.2%M1 同比增速 4.9%，前值6.2%。核心 CPI 温和修复，显示居民整体消费意愿仍待提振，经济动能仍有可能减弱，需关注中国 11 月经济运行数据。海外方面，需重点关注美国 11 月就业数据以及美国 11 月 PCE 物价指数。美联储如期再降息 25 基点，但美联储利率决议自 2019 年来首次遭三票反对，一人主张降 50 基点，两名票委和四名非票委支持按兵不动，实为七人反对决议，分歧据称为 37 年来最大。会议声明删除失业率“保持低位”新增考虑进一步降息的“幅度和时机”，被视为暗示降息门槛更高。联储为维持充足准备金将周五起买短债，预计明年一季度 RMP 购债保持高位。目前市场预计明年降息一次，后续需关注美国 11 月就业数据以及美国 11 月 PCE 物价指数。 
