> 数据图表想关注一下美国国内私人投资总额（万亿美元）2025-12-5略有回升至 2023 年的 10.2%。但从过去 70 年的长周期看，美国整体制造业占比下滑的态势依然没有逆转的迹象。2025 年我们观察美国制造业占比进一步下降，并没有出现回流局面。2025 年美国算力投资预计 5000 亿5500 亿美元，而美国私人部门总投资增量近 600 亿美元，AI 投资增长约 1000 亿美元，就意味着扣除算力，其他部门投资负增长。国盛证券综合其他
