> 数据图表咨询大家2025年全球贸易增速不降反增（万亿美元）
2025-12-5现在的新自由主义经济学的任务，是提供意识形态化的封面故事以掩蔽事实，从而将对公共监管和累进税的反对合理化，实际是越来越集中的金融利益集团意欲俘获政府。比如新一届美国政府为企业减税和放松监管在进一步恶化贫富差距问题，造成垄断企业和底层居民贫富差距的进一步扩大。如果结构性问题不能得到改善，同时削减财政支出，就会造成底层选民生活更加艰难，这样的代价是政客们无法承担的，这些不以长期经营为目标的决策者更加愿意用继续发更多的债务来掩盖问题。历史上在国家生命周期的末期，民众对生活的不满使得政府和政客没有能力缩减福利。另外也不能征税，富人一方面是他们的主要资助者，而且他们容易移动，而向穷人征税意味着混乱。这就导致当下联邦政府的支出增加，特别是财政赤字与政府债务持续扩大几乎是必然的。2025 财年美国财政赤字率依然维持在 5.9%，继续处于高位，相应中国出口同样表现出色。只要未来美国财政赤字无法扭转，关税和贸易政策只会导致贸易流的转换，对最后的结果不会产生很大的影响。而我们预计 2026 年美国财政支出依然易升难降，随着中期选举的到来和“大美丽法案”落地，财政赤字率大概率依然维持在6%以上的水平。因此中国出口依然会保持韧性，钢铁直接和间接出口对产业需求形成重要支撑。关税和贸易政策对于中国来说经济实际影响轻微，更多的影响只是体现在预期层面。相比而言关税的不确定性比关税本身影响更大。目前美国暂时降低中国的关税，但未来不能排除中途贸易摩擦加剧，短期可能会中断原有经济恢复趋势下企业和居民预期改善过程，企业也会减少库存和资本开支，对需求造成波动。我们需要做好迎接波动的心理准备，习惯颠簸就好。 
