> 数据图表一起讨论下2021-2025 年我国煤炭总供给情况2025-12-41.1.1 煤炭总供给增速进一步放缓，进口量显著下滑2025 年以来，国内原煤产量增速实现小幅提升，但在进口煤同比大幅下滑背景下，煤炭总体供给增速呈现明显放缓态势。国内产量方面，2025 年 1-10 月，全国原煤产量达 39.7 亿吨，同比增长 1.5%，增速较 2024 年全年水平有所回升，主要是 2025 上半年原煤产量增速较快。 进口方面，2025 年 1-10 月煤炭进口量为 3.88 亿吨，同比大幅下降 11%，成为拉低总供给增速的主要因素。我们认为，进口量下滑既与海外煤价优势收窄、部分时段出现价格倒挂有关，也受国际海运市场供需格局调整的影响。总供给方面，2025 年 1-10 月，包含进口在内的煤炭表观供给总量为 43.6 亿吨，同比增速仅为 0.8%，较 2024 年全年 3.3%的增速水平大幅回落。我们认为，在国内产量增长潜力有限、进口支撑减弱的背景下，煤炭总供给已进入低速增长区间，供需平衡仍面临结构性紧约束，对中长期煤价中枢形成重要支撑。信达证券能源矿产
