> 数据图表我想了解一下2010 年以来煤炭板块走势对比（元吨，点，%）
2025-12-4 第一次 PPI 由负转正期间，2011-2015 年，受四万亿刺激政策效果减退后需求下滑，供给过剩，煤价逐步下行，PPI 于 2012 年转负。2014-2015 年，受金融市场牛市影响，煤炭指数快速上行，但涨幅低于大盘，同期煤炭板块仍受困于供需恶化，煤价仍处于下行区间，PPI 未转正。2016-2018 年，煤炭行业供给侧改革政策开始，行业过剩问题逐步解决，煤价底部回升，煤炭板块同步上行，PPI 于 2016 年转正。 第二次 PPI 由负转正期间，2018-2020 年，2018 年，受资管新规出台影响，下游地产及基建需求转弱，煤炭板块震荡下行，煤价微跌，PPI 于 2019 年转负2020-2022 年，因货币宽松和需求边际转好等因素影响，煤炭供给短缺矛盾凸显，叠加海外地缘政治冲突导致的全球煤炭供需错配，煤价快速上涨，煤炭指数同步上行，表现优于大盘，PPI于 2021 年转正。 
