> 数据图表你知道外汇掉期点利率平价理论值与实际值之差传递稳汇率政策意图2025-12-1民币汇率市场化程度显著提升，近年来外汇掉期点的变化规律更多体现着保持人民币汇率基本稳定的政策调控思路：当境内资本外流或人民币短期贬值压力较大时，外汇掉期点相对利率平价理论点贴水加深，以压制资本外流及人民币贬值趋势，典型如 2022 年下半年至 2024 年上半年。2025 年 4 月，美元兑人民币汇率触及阶段高点，随后人民币进入升值通道，掉期点理论值与实际值之差缩窄，8 月以来，掉期点理论值与实际值之差由正转负，一定程度上反映出抑制人民币过快升值的政策意图。上海证券综合其他
