> 数据图表如何才能2.1.3 存量长久期高息存款集中重定价，2026年银行息差表现或好于今年2025-11-12.1.3 存量长久期高息存款集中重定价，2026年银行息差表现或好于今年◼ 不可忽视的一个事实是，2020年以来LPR下调幅度与2022年开始的本轮存款挂牌利率调降幅度基本一致（LPR平均下降超120bps；存款挂牌利率平均下降超100bps，其中三年期、五年期存款利率下降超140bps），而存款重定价节奏相对滞后的特性（存款降价重定价要等到存款合同到期），使得息差先经历资产定价下行带来的超调，现阶段开始进入成本改善驱动的筑底修复阶段。◼ 2026年初或迎高息长久期存款到期高峰，部分银行明年存款成本下行幅度或不弱于今年：2023年初揽存旺季，部分银行在存款调价前加大吸存力度，不乏以三年期及以上高息存款吸引客户（2023年1月单月新增居民存款达6.2万亿，创历史新高），这部分将在明年初迎来集中重定价。本轮存款挂牌利率下调幅度与LPR下降幅度基本相近，这使得现阶段银行进入成2023年初部分银行在调价前主动加大吸存力度且不乏长久期存款，这部分存款本加速下行带来的息差超调修复阶段5.0%4.6%4.2%3.8%3.4%3.0%80-910211-910220-020250-020280-020211-020220-120250-120280-120211-120220-220250-220280-220211-220220-320250-320280-320211-320220-420250-420280-420211-420220-52023.0%2.5%2.0%1.5%1.0%76543210-1-2-3将在2026年初集中到期2023-0110-910240-910270-910201-910210-020240-020270-020201-020210-120240-120270-120201-120210-220240-220270-220201-220210-320240-320270-320201-320210-420240-420270-420201-420210-520240-520270-520220%18%16%14%12%10%8%6%4%2%0%1年期LPR5年期LPR定期存款存款挂牌利率新增人民币存款:居民户:当月值（万亿元）各项存款余额:储蓄:同比（右轴）www.swsresearch.com 证券研究报告资料来源：Wind，申万宏源研究22申万宏源综合其他
