> 数据图表请问一下2.1.4 相较而言，成本下行空间更大的银行，息差边际表现好于同业2025-11-12.1.4 相较而言，成本下行空间更大的银行，息差边际表现好于同业◼ 客观而言，当前银行资产定价仍处于下行周期，但政策呵护“反内卷”释放积极信号，叠加银行主动结构调整，有助于支持资产定价缓降。在此基础上，得益于存款成本下降红利释放，估算2026年行业息差或同比微升，为资产定价趋稳换来时间和空间。◼ 在存量长久期存款到期高峰，定期存款占比更高、成本下降空间更大的银行，息差边际表现将更好于同业，也将支撑其营收阶段性更优表现。估算2025年上市银行加权平均息差同比降幅10bps以内，2026年有望底部微升现阶段定期占比更高、存款成本下行空间更大的银行，息差边际表现将好于同业2.14%2.06%1.93%1.68%2.2%2.1%2.0%1.9%1.8%1.7%1.6%1.5%1.4%1.3%1.2%1.51%1.42%1.44%202020212022202320242025E2026E52H1-率本成款存2.6%2.4%2.2%2.0%1.8%1.6%1.4%1.2%1.0%杭州中行招行厦门南京重庆瑞丰兴业光大宁波江苏成都常熟平安苏州浦发中信长沙建行工行农行苏农齐鲁无锡上海沪农邮储渝农上市银行息差（加权平均）.% .% .% .% .% .% .% .% .%定期存款占比-1H25www.swsresearch.com 证券研究报告资料来源：Wind，公司财报，申万宏源研究25申万宏源综合其他
