> 数据图表谁知道2.3 关注金市业务占比较高的中小银行基数压力2025-11-12.3 关注金市业务占比较高的中小银行基数压力◼ 银行金融市场业务过去主要以资金和流动性管理为核心，并可通过参与债券投资等，逐步成为银行利润中心。可以关注到，2023年以来，金市业务相关收入（以除中收的其他非息收入反映）在各银行营收中的贡献是在提升的，主要原因有二：一方面，2023年以来无风险利率更快回落（十年期国债利率由2021年约3.2%降至2022年约2.8%，而2025年最低降至1.6%以下），带来债券估值提升以及交易获利空间。另一方面，银行息差承压背景下利息净收入表现偏弱，发力金市业务成为部分银行稳营收的重要举措。◼ 从不同银行情况来看，9M25上市银行平均其他非息占比约15%，较2022年提升6pct，其中国有行对其他非息的依赖度最低（占比约13%），城商行一直保持较高水平（超20%），而农商行及股份行近年来稳营收对其他非息的依赖度明显提升（占比分别约20%和约17%，较2022年提升9pct和5pct），主要反映量难补价困境下对金市业务的依赖度提升，但也形成较高的基数压力。2023年以来无风险利率更快下行，使得部分银行在利息净收入承压背景下拥有从其他非息占比来看，国有行依赖度最低、城商行一直较高、农商行和股份行则一定稳营收空间近年来依赖度提升相对明显3.5%3.3%3.1%2.9%2.7%2.5%2.3%2.1%1.9%1.7%1.5%10-020240-020270-020201-020210-120240-120270-120201-120210-220240-220270-220201-220210-320240-320270-320201-320210-420240-420270-420201-420210-520240-520270-520201-520230%25%20%15%10%5%0%21.6%20.1%17.0%14.8%13.2%上市银行国有行股份行城商行农商行中债国债到期收益率:年Mwww.swsresearch.com 证券研究报告资料来源：Wind，公司财报，申万宏源研究34申万宏源综合其他
