> 数据图表如何了解2.4 底层逻辑一：资产荒会强化银行高股息配置，因此先于股份行启动2025-12-02.4 底层逻辑一：资产荒会强化银行高股息配置，因此先于股份行启动➢ 资产荒强化银行高股息配置，政策端呵护银行息差。银行股息率与沪深300股息率的利差优势持续扩大，2025年9月30日银行股息率达4.40%，较沪深300股息率2.79%高出1.61个百分点；回溯至2024年7月，银行股息率均值超4.80%，较沪深300股息率均值（约3.2%）的利差长期维持在1.6个百分点以上。2025年5月20日，主要商业银行同步下调存款挂牌利率，其中活期存款利率下调5个基点至0.05%，3年期、5年期定期存款利率分别下调25个基点至1.25%和1.30%，直接降低了银行负债成本。同期，新一期LPR报价显示，1年期和5年期以上LPR均下调10个基点至3.00%和3.50%。P14图表10：沪深300与银行股息率走势对比沪深300股息率银行股息率9876543203-90-520232-90-520261-90-520290-90-520220-90-520262-80-520291-80-520221-80-520250-80-520292-70-520222-70-520251-70-520280-70-520210-70-520242-60-520271-60-520201-60-520230-60-520262-50-520291-50-520221-50-520203-40-520232-40-520261-40-520290-40-520210-40-520252-30-520281-30-520211-30-520240-30-520252-20-520281-20-520211-20-520272-10-520202-10-520231-10-520260-10-520272-21-420202-21-420231-21-420260-21-420292-11-420222-11-420251-11-420280-11-420210-11-420252-01-420281-01-420211-01-420272-90-420202-90-420211-90-420240-90-420282-80-420212-80-420241-80-420270-80-420213-70-420242-70-420271-70-420201-70-420230-70-4202资料来源：iFinD，太平洋证券请务必阅读正文之后的免责条款部分守正 出奇 宁静 致远太平洋证券综合其他
