> 数据图表想问下各位网友3.4 外部不确定性攀升2025-12-03.4 外部不确定性攀升➢ 与2024年末相比，外部不确定性攀升。经济政策不确定性在2025年4月达到峰值后虽有所回落，但绝对水平仍处高位。2025年9月，美国经济政策不确定性指数为225.05，全球指数为302.7，分别同比+112.51%和46.89%。同时，美国"对等关税"政策落地期，外部政策环境已成为影响市场预期的关键因素。经济复苏动能明显放缓，社会消费品零售总额从2024年12月的45172亿元下降至2025年9月的41971亿元，同比增速从3.7%回落至3.0%。图表21：美国/全球经济政策不确定性指数对比图表22：社会消费品零售总额及同比增速美国经济政策不确定性指数全球经济政策不确定性指数社会消费品零售总额同比增速P237006005004003002001000460004500044000430004200041000400003900038000370003600076.565.554.543.532.52资料来源：iFinD，太平洋证券资料来源：iFinD，太平洋证券请务必阅读正文之后的免责条款部分守正 出奇 宁静 致远太平洋证券综合其他
