> 数据图表你知道◼ 行业整体呈现资源侧高位维稳的景气特征，价格中枢持续上移。核心原料磷矿石自2020年开启上涨周期，均价从370元/吨飙升至2024年2025-12-4◼ 行业整体呈现资源侧高位维稳的景气特征，价格中枢持续上移。核心原料磷矿石自2020年开启上涨周期，均价从370元/吨飙升至2024年1020元/吨，涨幅达175%，2025年10月仍维持1017元/吨高位，连续两年稳定在900元/吨以上。◼ 开工率方面，第三方统计口径以行业名义产能（含闲置/退出/配套自用）为基准，由于口径偏高、矿化一体自用挤压流通、资源与季节性限制等因素，名义产能口径下磷矿石开工率水平整体较低，截至2024年底，磷矿石名义产能约19447万吨/年，名义口径开工率为60%。若按有效产能口径，2024年我国磷矿石有效产能约11916万吨/年，开工率达98%。磷矿石：供需紧平衡支撑行业高景气图表：磷矿石市场均价图表：磷矿石开工率（名义产能口径）图表：磷矿石开工率（有效产能口径）磷矿石市场均价,元/吨名义产能开工率（月度）有效产能开工率100%90%80%70%60%50%40%30%20%10%0%10-10-910210-50-910210-90-910210-10-020210-50-020210-90-020210-10-120210-50-120210-90-120210-10-220210-50-220210-90-220210-10-320210-50-320210-90-320210-10-420210-50-420210-90-420210-10-520210-50-520210-90-520210-910240-910270-910201-910210-020240-020270-020201-020210-120240-120270-120201-120210-220240-220270-220201-220210-320240-320270-320201-320210-420240-420270-420201-420210-520240-520270-5202110%100%90%80%70%60%50%20212022202320241,2001,0008006004002000来源：百川盈孚、中泰证券研究所31中泰证券综合其他
