> 数据图表如何解释2026年锂电隔膜行业供需拐点已现2025-12-42026年锂电隔膜行业供需拐点已现◼ 供给端：行业扩产明显谨慎，海外产能战略收缩。2024年后，国内隔膜行业扩产整体趋缓，新增产能主要来自头部企业：恩捷股份至2026年将累计新增49亿平方米，星源材质新增24亿平方米；中材科技致力提高产能利用率，暂无扩产计划，二三线厂商扩产也明显放缓。与此同时，中国隔膜企业凭借规模、成本与技术优势持续扩大全球份额，加剧日韩企业盈利压力，推动海外产能战略收缩，例如住友化学将于2026年3月停止日本本土生产，东丽亦计划出售其匈牙利工厂。◼ 2026年供需拐点明确。预计2026年前，新增产能因需经历爬坡过程，整体开工率较低；而此前已建成的产能开工率预计将处于高负荷运行。从供需结构看，2026年行业总供给预计达到443亿平方米，同比增长15.6%；需求端则在动力电池与储能电池的双重驱动下，全球隔膜需求增速有望达29%，推动行业供需关系由宽松转向紧平衡。图表：锂电隔膜供需平衡表资料来源：各公司公告、中泰证券研究所45中泰证券综合其他
