> 数据图表咨询下各位草酸：需求快速增长，格局集中，价格修复趋势望延续2025-12-4草酸：需求快速增长，格局集中，价格修复趋势望延续◼ 需求端保持快速增长，格局集中，库存快速下行。草酸下游主要为稀土（30%）、医药（29%）、新能源（20%），磷酸铁锂的扩产为草酸需求提供支撑，根据百川数据，25年1-10月草酸表观消费量39.5万吨，YOY+18%。供给端竞争格局高度集中，截至2025年11月，国内产能119万吨/年，其中华鲁产能70万吨，国内市占率达59%。从库存水平来看，25年5月开始库存快速走低，表明需求端增长明显，供需逐步趋于平衡。◼ 价格/盈利均有所修复，趋势有望延续。截至11/23，国内草酸市场价2980元/吨，开始有所小幅回升，目前位于2021年2月以来的10.2%分位，仍存修复空间；11/23当周草酸毛利润825元/吨，同样呈现明显回升态势。图表：2025年国内草酸下游需求结构图表：国内草酸竞争格局（截至2025年11月）图表：草酸价格近期有所回升（元/吨）稀土 医药 新能源 其他19%30%22%29%图表：国内草酸供需关系图表：草酸库存快速下行（吨）图表：草酸毛利近期快速回升（元/吨）3500300025002000150010005000来源：Wind、百川盈孚、中泰证券研究所48中泰证券综合其他
