> 数据图表我想了解一下◼ 过去几年产能产量增长显著。据百川，2019年中间体产能为151.5万吨，截至20242025-12-4◼ 过去几年产能产量增长显著。据百川，2019年中间体产能为151.5万吨，截至2024图表：有机硅中间体月度库存（万吨）供给端：近年产能产量增长显著，月度开工已呈向下趋势年产能已达344万吨，5年增长127%；产量端也呈持续增长态势，截至2025年1-10月份，国内中间体产量达206.3万吨。◼ 月度生产情况及库存水平均开始下降。从生产角度看，10月份产量达20.1万吨，同比下滑4.6%；开工率从8月份开始下滑，10月份开工率为70.1%，同比下降3.7pct。我们认为生产水平的下降主要由于价格持续维持低位，行业盈利整体处于亏损状态，部分厂商决定降负荷生产，同时往后看我们认为行业协同限产的落地也将推动行业整体处于低负荷生产水平的持续性。从库存水平来看，由于需求持续，生产收缩，库存目前处于下行通道，10月份库存为4.4万吨，同环比均小幅下滑。图表：有机硅中间体产能和产量（万吨）图表：有机硅中间体月度产量（万吨）图表：有机硅 中间体月度开工率（%）来源：百川盈孚，中泰证券研究所88中泰证券综合其他
