> 数据图表咨询大家◼ 进一步地，我们综合供给端（2025年2025-12-4◼ 进一步地，我们综合供给端（2025年行业产能增速、2005年前（超过20年）装置产能占比）、格局端（市场集中度）和成本端（行业成本曲线陡峭程度）指标筛选化工行业中或易“反内卷”自律的子行业。我们认为，满足产能增速放缓/扩产集中于头部企业、行业开工率较高、市场集中度较高、成本曲线较为平缓、产品价格分位数较低的子行业或更加受益于“反内卷”政策。来源：WIND，各公司公告，化工新材料，百川盈孚，中泰证券研究所（注：1）MDI和TDI采用全球口径；2）MDI为2009年以来价格分位；TDI为2013年以来的价格分位；涤纶长丝以POY产品价格为基准，为2017年以来的价格分位；草甘膦为2017年以来价格分位；草铵膦为2017年7月以来价格分位；有机硅DMC为2022年9月以来价格分位；氨纶为2017年以来价格分位；纯碱为2011年以来价格分位；钛白粉为2020年6月以来价格分位; 3)根据公司公告，恒逸石化涤纶长丝产能中含聚酯切片产能）满足条件化工行业或更受益于“反内卷”政策图表：化工行业或更受益于“反内卷”政策的细分子行业95中泰证券综合其他
