需求端：瓶级 PET 出口的政策动态与双反限制格局◼ 我国瓶级PET出口执行“免、抵、退”税收政策。近年增值税率与出口退税率随政策调整持续下行：2018年税率从17%/11%调至16%/10%、退税率同步下调；2019 年进一步降至13%/9%，对应退税率调整为13%，税收成本的变化直接影响出口盈利空间。◼ 我国瓶级 PET 出口面临超 10 个国家/地区的反倾销、反补贴限制。我国瓶级PET主要出口至南美、东南亚、非洲、中东等地区，2010年至今，欧盟、阿根廷、土耳其、美国、马来西亚、日本等国先后对我国出口的瓶级PET采取反倾销措施。部分措施叠加关税或延长有效期，对特定市场出口形成直接阻碍，但头部企业通过区域多元化、应诉应对等方式，一定程度上分散了单一市场限制的冲击。图表：主要进口国的有关进口限制政策来源：公司公告，中泰证券研究所105
