> 数据图表咨询大家钾肥重要标的梳理2025-12-4钾肥重要标的梳理◼ 盐湖股份：国内钾肥龙头，依托青海察尔汗盐湖资源，现有氯化钾产能500万吨/年，2025年1月公司股权完成转让，中国五矿成为公司实际控制人，推动公司世界级盐湖产业基地建设。此外，公司积极布局碳酸锂业务，现有锂盐产能8万吨/年，采用盐湖提锂技术，吨成本4万元左右，具备显著成本优势。◼ 藏格矿业：现有青海氯化钾产能200万吨/年，同时布局老挝钾盐矿项目（规划200万吨/年，紫金入股后加速开发），投产后总产能有望达400万吨/年。◼ 亚钾国际：聚焦老挝钾盐开发，25年12月6日小东布矿区主运输系统建成投运，公司第三个百万吨钾肥项目联动投料试车圆满成功，标志着公司进入300万吨钾肥产能时代，后续公司将稳步推进产能爬坡，并通过持续优化工艺、提升设备效率、完善供应链配套，向中期500万吨产能目标迈进。◼ 东方铁塔：老挝拥有100万吨/年氯化钾产能（含40万吨颗粒钾），目前第二个100万吨钾肥项目环评初审已通过，正在办理探转采手续，同时公司收购舒姑磷矿（矿石总资源量合计3.06亿吨），布局磷矿延伸产业链协同降本。图表：主要钾肥公司盈利预测证券代码公司名称 市值（12月12日；亿元） 氯化钾产能（万吨）000792.SZ000408.SZ000893.SZ002545.SZ盐湖股份藏格矿业亚钾国际东方铁塔盈利预测均取自wind一致预期。1,330 1,140 419 212500 200 300 100市值/钾肥产能 （万元/吨）2.66 5.70 1.40 2.12归母净利润（亿元）PE2025E61.1 36.0 18.6 11.32026E68.8 51.1 27.2 13.22026E2025E21.79 19.34 31.69 22.31 22.57 15.42 18.71 16.08来源：各公司公告、亚钾国际公众号、中泰证券研究所149中泰证券综合其他
