> 数据图表如何了解基建投资增速下滑2025-12-6要继续实施更加积极的财政政策。保持必要的财政赤字、债务总规模和支出总量。预计 2026 年财政政策力度和 2025 年差不多，广义财政赤字小幅扩张至 12 万元左右，广义赤字率 8.5%-9%。影响经济增速的是赤字增速，而非赤字本身。广义财政赤字增幅下降，加上边际效应递减，对经济的拉动或弱于 2025 年。如果上半年经济超预期下滑，下半年财政政策将加码。要实施适度宽松的货币政策。发挥好货币政策工具总量和结构双重功能，适时降准降息，保持流动性充裕，使社会融资规模、货币供应量增长同经济增长、价格总水平预期目标相匹配。银行净息差及中美利差偏低仍是制约货币政策的重要因素。为了应对未来不确定性，还要保留一定政策空间。预计 2026 年降息 20BP 左右、降准 25-50BP。根据经验，中央经济工作会议对货币政策的定调与具体执行并不完全同步，如果 2026 年经济下行压力大，不排除大幅降息降准。诚通证券综合其他
