> 数据图表谁知道趋势展望：微通道、两相等新方案，出海寻找增量2025-12-6趋势展望：微通道、两相等新方案，出海寻找增量n 新方向：下一代Rubin芯片功耗提升，针对未来更高的散热需求，当前较多的冷板设计变化有微通道、两相液冷方案等。另外，针对海外及国内客户（NV、华为、中国台湾客户等）扩张的液冷需求，供应链正配合客户加速出海东南亚。ü 微通道：是近期较火热的方案。微通道液冷板的核心是将高度密集的微尺度冷却液通道网络直接置于冷板基板下方或内部，通道宽度可从几十微米到几百微米不等，通道密度通常可达每平方厘米数百至数千个，可以极致降低热阻、提高热流密度从而大幅提升散热效率。目前，客户对微通道具体技术路径要求尚未明朗，尝试中的技术路径包括蚀刻、机械加工、3D打印等，在做相关技术储备及测试。ü 两相液冷：部分供应商在做技术开发。两相冷板式液冷的核心在于利用冷却液的“相变”过程来高效传递热量，当冷却液流经冷板与芯片接触的区域时，吸收芯片产生的大量热能后，会从液态蒸发为气态，液态到气态的相变过程会吸收大量的潜热，其单位质量冷却液带走热量的效率高于仅依靠显热交换的单相冷却方式。目前，单相冷板仍是主流方案，部分供应商正在做两相冷板相关的技术开发。ü 其他：1）QD：GB300对NVQD的需求量相比GB200增加。2）Manifold：未来Manifold的升级趋势包括集成化、智能化、适配更高功率。3）管路：英伟达GB300开始由EPDM软管转为不锈钢波纹管。ü 出海：积极在东南亚扩产，预计25-26年逐步释放产能。目前，英伟达开始在东南亚国家大规模部署、应用高功率AI液冷服务器，液冷方案在东南亚新建数据中心的渗透率目前已达50%，未来有望持续增长，根据《2025东南亚数据中心液冷发展白皮书》（ALD）测算，东南亚液冷市场规模到2028年的年复合增长率在40%以上，且东南亚数据中心液冷设备依赖海外供应链，因此东南亚或是液冷行业重要的增量市场。图：微通道液冷板图：两相冷板液冷方案图：不锈钢波纹管资料来源：麦麦网液冷产业链公众号，英维克公众号，CIME国际液冷散热技术展公众号，华源证券研究所31华源证券综合其他
